聯博投信首檔主動式非投資等級債券ETF主動聯博全球非投（00984D），將於7月2日進行第三次除息，預計每受益權單位配息0.085元，參與本次配息最後買進日為7月1日。這已經是00984D連續三個月配息金額維持一致，也是連續三個月配息率突破10%。

00984D自今年元月募集至6月5日，受益人數成長近200%，規模成長超過150%，顯示在聯準會（Fed）利率政策尚未明朗時，投資人除了追求收益機會之外，也更加重視對於整體投資組合的波動控管。

聯博觀察，近期美債殖利率攀升，反映市場對升息機率升高的憂慮。不過，從基本面來看，美國整體經濟並未出現明顯過熱跡象，今年Fed反而較可能維持利率不變。

在此情境下，非投資等級債券反而更有表現空間。一方面，目前殖利率水準已回到相對高檔，收益吸引力提升；另一方面，近年非投等債市場的整體品質也較過去改善，有助支撐後續表現。

聯博表示，雖然非投資等級債券具備收益優勢，但不同企業之間的體質與表現差異仍大，投資關鍵在於選債能力。相較被動式投資，主動式管理能依市況與信用基本面靈活調整配置，更有機會從複雜多變的市場中擇優布局，進一步爭取較佳風險報酬表現。

目前00984D投資團隊看好消費、能源、科技等三大產業。其中，對於市場持續關注的科技產業債券，聯博指出，美國非投資等級債券指數中，目前科技產業占比約10%，且有逾兩成發債企業為AI幕後推手。

聯博指出，在非投資等級債券中，高達21%的發債企業為推動AI熱潮的基礎建設與設備公司，像是電力、天然氣、金屬、材料等，顯示AI熱潮不僅帶動科技股表現，非投資等級債券同樣有機會參與相關產業成長所帶來的投資契機。

不過，面對通貨膨脹升溫及貨幣政策前景不明朗的環境，選債難度提升，聯博建議投資人以主動式管理參與債市，較有機會在複雜度高的金融市場中掌握投資契機。

00984D以非投等債中違約率較低的BB與B級為布局核心，不受指數限制，能依據景氣循環、企業體質與市場變化靈活調整產業配置，力求在兼顧收益機會的同時，也做好風險控管。

台股高檔震盪，上周跌2%，昨（15）日大漲2.7%。展望後市，聯博投信認為，市場焦點將持續圍繞AI產業鏈需求延續性、企業獲利動能，以及除權息旺季帶來的資金再配置機會；兼具長期成長題材與穩定股息能力的優質企業，預期仍將是支撐台股表現的重要核心。

聯博投信副總經理林炳魁表示，從產業結構來看，電子族群內部輪動明顯加劇，資金逐步集中至具中長期成長動能的次族群。金融類股則憑藉穩定配息與資產配置需求，展現防禦特性。

林炳魁指出，在電子股中，電子零組件及部分半導體供應鏈較有韌性，延續近月來受惠於AI、高效能運算（HPC）與伺服器需求帶動的趨勢，顯示相關產業仍具基本面支撐。相對而言，電腦及周邊設備、光電、電子通路與電機機械等族群則波動較大，反映市場對部分高基期或短期需求能見度較低族群的評價轉趨保守。

林炳魁分析，這波修正較偏向漲多後的技術性整理，並非趨勢反轉，市場結構也從先前全面上漲轉為結構性分化。投資主軸重新回歸基本面與產業中長期成長趨勢，資金集中度提高、族群輪動速度明顯加快。

林炳魁指出，主動聯博動能50（00404A）以大型權值股、AI供應鏈與息收資產為三大核心配置，兼顧防禦與成長需求。其中，核心持股權王短線雖波動，但除息後迅速填息，反映市場對其長期競爭優勢與產業地位仍具高度信心；被動元件龍頭也在除息後快速回補缺口，顯示資金在震盪盤中，持續偏好具穩定現金流與配息能力的優質企業。

林炳魁提醒，台股步入高檔整理階段，市場將更聚焦企業實質獲利能力，僅靠題材推升、但基本面未能同步支撐的個股，後續波動可能進一步放大。另一方面，AI技術與規格持續演進，產業鏈分工與商業模式也可能隨之調整，部分企業即使身處AI趨勢中，也未必能直接受惠，甚至可能面臨競爭格局重塑的挑戰。

因此，林炳魁強調，透過主動式ETF參與市場，可望更靈活掌握產業輪動與結構轉變帶來的機會，提升投資配置效率。

隨著除權息旺季展開，具備穩健獲利與高品質配息能力的龍頭公司，預期也將成為資金布局重點。下，精準鎖定兼具成長性與防禦力的美國核心資產。

2026年地緣政治與全球產業政策競逐加劇，美國總統川普接受《財星》（Fortune）雜誌專訪指出，美國過去未能完善保護本土晶片業，並重申推動本土製造與財政補貼的決心。美國半導體巨頭英特爾（Intel）亦高調宣示其14A製程將追上晶圓代工龍頭。種種跡象顯示，地緣政治風向與本土產業復興，成為當前美國市場最受矚目雙主線。

美國正以大國博弈之姿，靈活運用財政工具作為籌碼，強力驅動全球高價值頂尖行業加速回流美國本土。兆豐美國戰略智造多重資產基金經理人李長昇指出，川普言論凸顯美國政界對產業主權與供應鏈韌性的極度重視。在美國優先政策下，全球大廠加速在美擴廠，為美國戰略智造產業注入強勁成長動能。

李長昇分析，美國政府靈活運用財政補貼與產業保護政策，以美國為生產及研發基地的本土晶片大廠，在先進製程研發與量產速度上可望顯著加快，企圖奪回全球半導體製造的主導權。川普公開支持Meta等科技巨頭自建電廠與加速資料中心建設，將直接驅動美國本土工業升級、電力管理系統與AI基礎設施的龐大商機。

面對市場新常態，最佳因應策略就是「留在政策保護傘內」。兆豐投信強調聚焦GPS三大戰略思維：（G）Government跟著政策走、資金有出口；（P） Prospects高研發、高成長=未來競爭力；（S）Smart Valuation綜合評估投資性價比，以跨資產配置降低地緣風險，來因應波動的政治及政策格局。

兆豐投信表示，兆豐美國戰略智造多重資產基金採取「一手抓緊戰略動向，一手擁抱美國智造機遇」雙軌戰術，透過股票、債券等跨資產的靈活配置，同時追求資本潛力與收益空間，有效分散單一資產風險，成為投資人迎戰地緣政治新局強力後盾。

聯博投信副總經理林炳魁分析，本波台股走勢並非單純由資金行情推動，而是建立在企業獲利成長、資本支出擴張與產業結構升級之上。從去年4月以來，台股多頭行情約持續14個月。但根據歷史經驗，台股上漲周期平均達29個月，顯示目前仍處於產業成長循環中段。

聯博投信旗下首檔台股主動式ETF主動聯博動能50（00404A）昨（9）日掛牌上市，終場上漲3.4%，收在9.96元，漲幅勝過大盤的2.7%漲幅。聯博投信看好台股兼具成長動能與收益機會，力求在市場波動之際，協助投資人掌握AI供應鏈輪動、除權息行情與台股產業升級契機。

聯博投信董事長翁振國昨日指出，身為來台已26年的香港人，他見證到台灣在全球AI產業鏈中扮演關鍵角色。台灣在AI供應鏈的集中度為世界罕見，且台積電更已成為亞洲最大的公司。

翁振國指出，聯博秉持「把世界最好的帶到台灣」的承諾，在台已推出三檔ETF，前兩檔債券ETF規模都已快速成長。00404A是聯博在台第三檔ETF、也是首檔台股ETF，聯博充滿信心與期待，希望這檔具備差異化的產品能兼顧「成長」與「收益」，滿足台灣投資人的需求。

林炳魁指出，整體而言，主動聯博動能50結合多因子選股機制及收益策略，目前布局可歸納為三大方向：第一，掌握AI與半導體供應鏈的核心成長動能；第二，延伸布局電源、散熱、伺服器、電子零組件等次產業擴散機會；第三，透過股利機制與主動選股，掌握除權息旺季中的收益與填息機會。主動聯博動能50為季配息，首次除息預計在9月中旬。

聯博投信旗下首檔台股主動式ETF-聯博台灣動能收益50主動式ETF（00404A）昨（9）日掛牌上市。聯博投信表示，在AI需求持續增溫、台股指數仍處高檔，以及6月至7月除權息旺季啟動下，投資人更需要透過主動選股，掌握具營收動能、獲利支撐與收益潛力的企業。儘管近期台股面臨修正壓力，但企業基本面依然穩健，短期震盪反而提供中長期投資人布局機會。

聯博指出，00404A結合多因子選股與收益策略，聚焦台股成長動能與收益機會，力求協助投資人掌握AI供應鏈輪動、除權息行情及產業升級帶來的投資契機。

目前AI供應鏈仍是台股主要投資主軸，從半導體、IC設計、伺服器、電源、散熱到封測與高階電子零組件，資金持續流向具產業能見度與營收成長動能的族群。00404A現階段以科技股為核心配置，科技產業比重超過80%，前十大持股涵蓋台積電、聯發科、台達電、日月光投控、廣達、信驊及華碩等AI與半導體供應鏈代表企業。

聯博投信副總經理林炳魁表示，此波台股多頭並非單靠資金推動，而是建立在企業獲利成長、資本支出擴張及產業結構升級上。從去年4月至今，台股多頭已延續約14個月，但依歷史經驗，台股平均上漲周期可達29個月，顯示目前仍處於產業成長循環中段。

在產業配置上，半導體仍是00404A最重要布局方向。受惠高效能運算及AI晶片需求提升，先進製程、ASIC客製化晶片、封裝測試及相關設備材料需求同步增溫，可望支撐台積電、聯發科及日月光投控等企業長期成長。

此外，今年Computex展現AI發展已從算力競賽轉向應用落地與完整生態系建構，AI伺服器及資料中心建置加速，也帶動電源、散熱、網通、PCB及高階零組件需求成長，因此00404A亦布局台達電、廣達、欣興及奇鋐等受惠AI基礎建設擴張的個股。

除科技股外，基金亦適度配置金融、航運及工業類股，以掌握資金輪動及收益機會。其中金融股受惠資本市場活絡與穩定配息能力；航運股具出口需求及除權息題材；工業與化工族群則受惠半導體擴產、廠務工程及材料升級趨勢。

林炳魁表示，未來台股投資重點不只是追逐指數漲幅，而是找出真正具備營收動能、獲利支撐及產業競爭力的企業。00404A透過多因子及股利機制，篩選約50檔核心持股，結合股價動能、獲利能力、企業品質與收益特性，尋求兼具成長與收益潛力的投資標的。

隨著除權息旺季到來，市場焦點將轉向股利發放與填息表現。聯博認為，投資人除關注殖利率外，更應重視企業獲利品質與產業趨勢。00404A透過主動選股與股利機制，篩選兼具收益能力、基本面支撐及成長動能的個股，期望在掌握現金流收益的同時，也參與AI及產業升級帶來的長期成長機會。

　　聯博投信旗下首檔台股主動式ETF 00404A－聯博台灣動能收益50主動式ETF於昨（9）日掛牌上市！聯博投信表示，在AI需求延續、台股指數仍位處高檔，以及6月至7月除權息旺季啟動下，投資人更需要透過主動選股，從台股中找出真正具備營收動能、獲利支撐與收益潛力的標的。

　　雖然近期台股面臨修正壓力，但是台股基本面強勁，企業營收表現亮眼，短期修正可望是看好台股長多格局的投資人伺機布局的好時點。00404A結合多因子選股機制與收益策略，聚焦台股成長動能與收益機會，力求在市場波動之際，協助投資人掌握AI供應鏈輪動、除權息行情與台股產業升級契機。

　　00404A目前布局以科技類股為核心，預計科技產業配置超過80％，前十大持股亦涵蓋台積電、聯發科、台達電、日月光投控、廣達、信驊、華碩等AI與半導體供應鏈代表企業，投組方向與目前台股主流趨勢高度呼應。聯博投信副總經理林炳魁表示，本波台股走勢並非單純由資金行情推動，而是建立在企業獲利成長、資本支出擴張與產業結構升級之上。從去年4月至今，台股多頭行情約持續14個月，不過根據歷史經驗，台灣股市上漲周期平均可達29個月，顯示目前仍處於產業成長循環中段。

　　尤其在AI需求延續下，台灣在晶圓代工、IC設計、伺服器組裝、電源管理、散熱、PCB、封測與關鍵零組件等環節均扮演重要角色，也使台股多頭動能從單一權值股，逐步擴散到完整AI生態系。林炳魁指出，台股投資重點不再只是追逐指數漲幅，而是要分辨哪些企業具備真正的營收動能、獲利支撐與產業位置。00404A透過多因子與股利機制篩選約50檔核心持股，並非只看短期題材，而是結合股價動能、獲利動能、品質與收益特性，力求在台股主流成長趨勢中，找出兼具基本面與投資效率的標的。

　　整體而言，00404A目前布局可歸納為三大方向：第一，掌握AI與半導體供應鏈的核心成長動能；第二，延伸布局電源、散熱、伺服器、電子零組件等次產業擴散機會；第三，透過股利機制與主動選股，掌握除權息旺季中的收益與填息機會。

臺灣證券交易所表示，安聯投信募集發行的主動安聯美國科技（00402A）、聯博投信募集發行的主動聯博動能50 ，及富邦投信募集發行的主動富邦台灣龍耀等三檔ETF，今（9）日同時掛牌上市，並得辦理融資融券。

證交所表示，根據送件資料顯示，安聯美國科技領航主動式ETF以主動式策略聚焦於美國科技領航產業，透過安聯環球投資股票團隊的研究資源，採取由上至下（Top-down）的基本面分析及由下而上（Bottom-up）的個股評估，並透過研究分析，進行最適投資組合配置，為投資人提供長期資本增值的投資機會。

富邦台灣龍耀主動式ETF從總體經濟與產業趨勢出發、定位台灣引領全球表現之產業，優先掌握關鍵龍頭企業，並聚焦成長潛力股，包括（但不限於）運用AI基礎設施、雲端、大數據計算、行動通訊、社群聯結等技術，提供服務與連結，以期追求長期投組成長機會。

聯博台灣動能收益50主動式ETF也是主要投資國內股票。證交所表示，包含上述ETF，集中市場掛牌上市ETF將達223檔（含被動式ETF 195檔及主動式ETF 28檔）。

　全球債市進入收益機會與波動風險並存階段。法人指出，在美國財政赤字、政策不確定性、關稅衝擊與地緣政治風險升高下，美國公債過去作為避險核心的角色已不再理所當然，債券配置不能只依賴單一市場或單一存續期策略，宜透過中短存續期債券、新興市場債、金融債與非投資等級債，在控制利率風險的同時，爭取息收與總報酬機會。

　　富達亞洲非投資等級債券基金經理人彭添裕表示，美國關稅衝擊、地緣政治緊張局勢，加上市場對美國財政赤字與政策不確定性的憂慮升高，使美國公債的避險光環不再理所當然。過去市場波動升溫時，資金往往流向美國公債，但如今分散配置已由輔助角色，轉為管理債券投資組合的核心原則。

　　亞洲美元債券市場過去數十年間快速發展，而亞洲非投資等級債歷經中國大陸房地產市場調整後，市場結構已明顯改變。大陸房地產相關比重大幅下降，取而代之的是主權發行人、消費相關企業及公用事業等發債主體，整體違約率也自2022年高點回落，反映信貸品質正逐步改善。對債券投資人而言，亞洲非投資等級債不僅可提供較高息收，也可在全球固定收益配置中扮演分散來源。

　　野村投信指出，目前金融債平均價格仍低於長期平均值與票面價格。自2010年初至2025年底，16年間金融債指數面額加權平均價格為1 02.58，目前則位於97.48，顯示金融債價格仍處相對折價水準。根據過去經驗，每當金融債指數價格低於100元以下進場，持有一年、兩年與三年的報酬率分別為6.7％、14％與18.7％，因此目前是金融債相對具中長期進場價值的時點。

　　聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕認為，觀察過去15年非投資等級債價格走勢，與風險性資產具有高度連動，反映其表現與企業獲利、景氣循環及信用風險改善密切相關。

　　不過，相較於股票，非投資等級債仍有債息收入支撐，且波動通常低於股市。

美伊局勢持續影響國際油價及通貨膨脹預期，聯準會（Fed）會議記錄偏鷹派更加劇升息預期，全球長天期公債殖利率全面走升，加劇債市波動壓力。法人指出，非投資等級債表現有撐，主要基於存續期間較短，且受惠於強勁企業財報與股市表現。

富蘭克林投顧表示，統計顯示，從美伊2月底開戰以來，在美國主要債券指數中，只有彭博美國非投資等級債指數有正報酬，打敗彭博美國投資等級債指數、彭博美國複合債指數、彭博美國公債指數的負報酬。如果將時間拉長到今年以來，同樣是非投等債有正報酬，其他指數為負報酬，且同樣是公債指數最弱。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人華勒（Glenn Voyles）表示，Fed今年因通膨因素將難以降息，政策利率大致維持穩定，美國非投資等級債殖利率可望維持在具吸引力的水準。

整體而言，美國經濟展望仍偏正向，且企業營運良好，預期今年非投資等級債違約風險仍將維持在長期偏低檔水準。

華勒指出，在荷莫茲海峽重新且持續開放之後，油價可能回落至每桶80美元區間。富蘭克林坦伯頓公司債基金配置能源債逾一成，看好能源中游與煉油產業將受惠，將配置由生產成本較高，需要高油價才能損益兩平的公司，轉向信用品質更佳、生產成本較低的生產者。

聯博投信指出，今年以來非投等債各產業表現不一，主動選債成為投資關鍵，以主動聯博全球非投（00984D）來說，較看好能源、非核心消費與科技債的投資價值。

在能源產業方面，持續看好基本面較佳、或受惠於監管放鬆的中游與獨立能源公司。另外，部分軟體公司遭錯殺，也出現逢低承接的機會。

富達投信則提醒，可注意亞洲的非投等債投資機會。富達亞洲非投資等級債券基金經理人彭添裕表示，美國關稅衝擊、地緣政治緊張局勢持續，以及對美國財政赤字與政策不確定性的憂慮，使美國公債的避險光環不再理所當然。

　近期全球股市震盪加劇，市場對股市是否進入降溫階段高度關注，從近期全球ETF資金流向觀察，資金並未大舉撤出市場，呈現股市降溫、債市穩流的再平衡格局。

　　聯博投信表示，股市還是有潛力續航，目前正在高檔盤整。投資人可居高思維，配置一部分非投等債，因為相較於其他券種，非投資等級債更具優勢的報酬潛力、又兼具殖利率優勢，波動度又比股市更低。

　　野村投信投資策略部副總經理樓克望分析，從基本面來看，無論是全球股市或台灣市場，目前尚未出現支持股市明顯降溫的關鍵條件。全球經濟並未進入衰退循環，企業獲利仍維持成長趨勢，尤其AI、半導體與數位基礎建設相關產業，需求能見度依舊清晰。

　　美國經濟成長動能雖由高檔趨於正常化，但仍維持韌性，就業市場穩定、實質薪資成長回升，支撐消費動能，企業營收與獲利並未出現系統性下修。在此情境下，股市較可能呈現高檔整理與結構性輪動，而非全面性降溫或趨勢反轉。

　　就台灣而言，出口動能隨著AI伺服器、先進製程與高效能運算需求持續回升，企業接單與資本支出規劃並未出現急速轉弱跡象，加上企業獲利結構改善，使台股仍具基本面支撐。短期指數高檔震盪屬於市場消化漲幅與資金輪動的正常現象，並不等同於趨勢反轉。

　　貝萊德智庫（BII）指出，近期市場同時受到兩大因素驅動，一方面AI投資趨勢延續，持續支撐企業獲利成長；另一方面，地緣政治與能源供給不確定性，則對通膨與利率構成壓力。在多重因素交織下，市場並未出現單邊明確方向，資金行為亦同步轉趨審慎。

　　整體而言，股市吸金動能雖有降溫，但尚未出現明顯風險撤退訊號，相較於過去以單一題材驅動的資金流，本波趨勢更反映投資人透過股債之間的動態配置，回應企業獲利前景、利率走勢及地緣政治風險等多重變數，資產配置策略正朝向更精細化與均衡化發展。

5月非投資等級債券ETF除息出爐，年化配息率區間落在6.31%至10.19%。其中，採月中評價的聯博優選全球非投資等級債券主動式ETF（00984D），5月配息公告出爐，連續兩個月每單位預估配發0.085元，以5月21日收盤價10.0397估算，年化配息率突破10%，為非投等債ETF之中收益力居冠。

在美伊戰事推升油價、美國通膨高於預期，加上美國新任聯準會主席華許上任後政策路徑仍待觀察下，市場不確定性持續升高。不過，在AI題材帶動下，台股、亞股與美股今年以來仍頻創新高，讓不少投資人一方面擔心股市高檔震盪風險升溫，一方面又不願錯過多頭行情。

聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，過去15年非投等債價格走勢與股市高度連動，反映企業獲利與信用風險改善；但相較股票，非投資等級債仍有債息收入支撐，且波動通常低於股市，更有助投資人在參與行情的同時，兼顧收益與波動控管。

鍾郁婕指出，非投資等級債券並非只是防禦性資產，而是可與股市形成良好搭配的配置工具。尤其在股市頻創新高、評價面與波動風險同步升溫之際，適度分散部分部位至非投資等級債，有機會在保留風險資產參與度的同時，降低投資組合的震盪幅度。

聯博首檔主動式非投資等級債券ETF—00984D聯博優選全球非投資等級債券主動式ETF，以全球非投資等級企業債券為核心，聚焦違約率較低的BB及B級券種，目前整體投資組合存續期間為2.88年，相對長天期券種較不受利率不確定性因素影響。

00984D將於6月2日進行第二次除息，預計每受益權單位配息金額為0.085元，與第一次配息金額維持一致，展現投資團隊在收益配置上的主動管理能力。投資人若欲參與此次配息，最後買進日為6月1日。

00984D自1月募集以來，截至5月15日，受益人數成長近100%，規模成長超過50%，顯示在股市高檔震盪、利率政策前景未明下，市場對兼具收益機會與波動控管的資產配置需求明顯升溫。

聯博投信指出，今年以來非投等債各產業表現不一，主動選債因此成為投資關鍵，目前非核心消費、能源與科技產業相對具投資價值。其中，在能源產業方面，持續看好產業中基本面較佳、或受惠於監管放鬆的中游與獨立能源公司，尤其是在美洲的債券發行人，可較免於中東衝突影響；加上近來能源領域併購活動頻繁，可望對債券持有人帶來可觀收益。

在科技產業方面，受惠AI算力基礎設施稀缺性的科技公司今年債價表現突出，仍具投資價值；至於軟體公司，去年因市場擔憂AI對其帶來的顛覆性影響，對債券評價構成壓力，不過隨著企業獲利展現韌性，這種市場錯位反而提供機會，可以在合適的價位選擇性加碼。

　5月非投資等級債券ETF除息出爐，年化配息率區間落在6.31％～1 0.19％。其中，採月中評價的00984D主動聯博全球非投，5月配息公告，連續兩個月每單位預估配發0.085元，以5月21日收盤價10.0397 估算，年化配息率突破10％，為非投等債ETF之中收益力居冠。

　　聯博首檔主動式非投資等級債券ETF-00984D聯博優選全球非投資等級債券主動式ETF，以全球非投資等級企業債券為核心，聚焦違約率較低的BB及B級券種，目前整體投資組合存續期間為2.88年，相對長天期券種較不受利率不確定性因素影響。00984D將於6月2日進行第二次除息，預計每受益權單位配息金額為0.085元，與第一次配息金額維持一致，展現投資團隊在收益配置上的主動管理能力。投資人若欲參與此次配息，最後買進日為6月1日。

　　00984D自1月募集以來，截至5月15日，受益人數成長近100％，規模成長超過50％，顯示在股市高檔震盪、利率政策前景未明下，市場對兼具收益機會與波動控管的資產配置需求明顯升溫。

　　聯博投信指出，今年以來非投等債各產業表現不一，主動選債因此成為投資關鍵，目前非核心消費、能源與科技產業相對具投資價值。

　　其中，在能源產業方面，持續看好產業中基本面較佳、或受惠於監管放鬆的中游與獨立能源公司，尤其是在美洲的債券發行人，可較免於中東地區衝突影響；加上近來能源領域併購活動頻繁，可望對債券持有人帶來可觀收益。

　　在科技產業方面，受惠AI算力基礎設施稀缺性的科技公司今年債價表現突出，仍具投資價值。至於軟體公司，去年因市場擔憂AI對其帶來的顛覆性影響，對債券評價構成壓力，不過隨著企業獲利展現韌性，這種市場錯位反而提供機會，可以在合適的價位選擇性加碼。

美伊戰事推升油價、美國通貨膨脹高於預期，加上美國新任聯準會（Fed）主席華許上任後政策路徑仍待觀察，市場不確定性持續升高。不過，在AI題材帶動下，台股、亞股與美股今年以來仍頻創新高，讓投資人一方面擔心股市高檔震盪風險升溫，一方面又不願錯過多頭行情。

聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，過去15年來，非投資等級債走勢與股市高度連動，反映企業獲利與信用風險改善；但相較股票，非投等債仍有債息收入支撐，且波動通常低於股市，更有助投資人兼顧收益與波動控管。鍾郁婕指出，非投等債並非只是防禦性資產，而是可與股市形成良好搭配的工具。尤其在股市頻創新高、評價與波動風險同步升溫之際，適度分散部位至非投等債，在參與風險資產成長的同時，有望降低投組震盪。

以聯博首檔主動式非投等債ETF主動聯博全球非投（00984D）為例，是以全球非投資等級企業債券為核心，聚焦違約率較低的BB及B級券種，目前整體投組存續期間為2.88年，相對長天期券種較不受利率不確定因素影響。00984D將於6月2日第二次除息，預計每受益權單位配息 0.085元，與第一次配息金額一致。投資人如欲參與此次配息，最後買進日為6月1日。

00984D自1月募集至5月15日為止，受益人數成長近100%，規模成長超過50%，顯示在股市高檔震盪、利率政策前景未明下，市場對兼具收益機會與波動控管的資產配置需求明顯升溫。

聯博投信指出，今年以來非投等債各產業表現不一，主動選債成為關鍵，目前非核心消費、能源與科技業較具投資價值。在能源產業方面，持續看好基本面較佳、或受惠於監管放鬆的中游與獨立能源公司，尤其是美洲的債券發行人，較免於中東衝突影響；加上近來能源領域併購活動頻繁，可望帶來可觀收益。

至於科技業，受惠AI算力基礎設施稀缺性的科技公司今年表現突出，仍具投資價值；軟體公司去年因市場擔憂AI帶來的顛覆性影響，對債券評價構成壓力，但隨著企業獲利展現韌性，市場錯位反而提供機會，可以在合適價位選擇性加碼。

　　在美伊戰事推升油價、美國通膨高於預期，加上美國新任聯準會主席華許上任後政策路徑仍待觀察下，市場不確定性持續升高。不過，在AI題材帶動下，台股、亞股與美股今年以來仍頻創新高，讓不少投資人一方面擔心股市高檔震盪風險升溫，一方面又不願錯過多頭行情。

　　聯博首檔主動式非投資等級債券ETF—00984D聯博優選全球非投資等級債券主動式ETF，以全球非投資等級企業債券為核心，聚焦違約率較低的BB及B級券種，目前整體投資組合存續期間為2.88年，相對長天期券種較不受利率不確定性因素影響。

　　00984D將於6月2日進行第二次除息，預計每受益權單位配息金額為 0.085元，與第一次配息金額維持一致，以5月18日收盤價估算，年化配息率突破10％，為非投等債ETF之中收益力居冠。展現投資團隊在收益配置上的主動管理能力。投資人若欲參與此次配息，最後買進日為6月1日。

　　聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，觀察過去15年非投等債價格走勢與股市高度連動，反映企業獲利與信用風險改善；但相較股票，非投資等級債仍有債息收入支撐，且波動通常低於股市，更有助投資人在參與行情的同時，兼顧收益與波動控管。

　　非投資等級債券並非只是防禦性資產，而是可以與股市形成良好搭配的配置工具。

　　尤其在股市頻創新高、評價面與波動風險同步升溫之際，適度分散部分部位至非投資等級債，有機會在保留風險資產參與度的同時，降低投資組合的震盪幅度。

　　而00984D自1月募集以來，受益人數成長近100％，規模成長超過5 0％，顯示在股市高檔震盪、利率政策前景未明下，市場對兼具收益機會與波動控管的資產配置需求明顯升溫。

　　聯博投信指出，今年以來非投等債各產業表現不一，主動選債因此成為投資關鍵，目前非核心消費、能源與科技產業相對具投資價值。其中，在能源產業方面，持續看好產業中基本面較佳、或受惠於監管放鬆的中游與獨立能源公司；科技產業方面，受惠AI算力基礎設施稀缺性的科技公司今年債價表現突出，仍具投資價值；至於軟體公司，隨著企業獲利展現韌性，市場錯位反而提供機會，可以在合適的價位選擇性加碼。

台股ETF市場再添主動式新兵，聯博投信旗下首檔台股主動式ETF-00404A「聯博台灣動能收益50主動式ETF」今（18）日起展開募集，採每季配息機制，提供投資人一檔兼顧台股成長動能與多元收益來源的All In One新選項。

聯博投信表示，台股長線具備成長潛力，但投資人常面臨兩難：若偏向市值型ETF，雖可參與台股長期成長，但成分股股息率通常偏低，配息來源較依賴資本利得，市場震盪或回檔時，可能較不穩定；若選擇高股息ETF，雖能提供較佳現金流，但持股多集中成熟型企業，成長空間相對有限。聯博00404A即是因應市場對「成長與收益兼顧」需求而設計，希望讓投資人不必在兩者間二選一。

以近12個月股利率為例，台灣高股息指數4.2%，約為加權指數1.8%的兩倍以上；但若拉長至過去10年累積報酬，加權指數累積報酬達576%，高於台灣高股息指數的310%。聯博投信指出，這反映若僅追求高股息，可能錯失部分成長機會；若只追求成長，則可能面臨現金流規劃不穩定問題，也凸顯「成長＋收益」兼顧的重要性。

聯博00404A採主動式操作，透過系統化多因子架構，自台股市場篩選50檔核心持股，並依市況動態調整配置，一方面參與成長動能股，另一方面掌握台股收益機會，打造一檔兼顧台股成長與多元收益來源的主動式ETF。

在收益設計上，聯博00404A採「三路收益」架構，收益來源不再只依賴股息，而是由台股股息、已實現賣出選擇權買權的權利金收入，以及淨已實現資本利得共同構成。股息提供基本息收來源；權利金收入則可在市場震盪時增加現金流；資本利得則有助於多頭行情中分享股價成長機會，透過多元收益來源互補，提高現金流延續性與投資配置彈性。

聯博投信表示，00404A也會依不同市場環境調整操作策略。例如每年6月至9月除息旺季，投資團隊將適時換股，提升參與股利配發機會；10月至12月則聚焦年底科技旺季與產業題材，強化成長動能股布局，希望兼顧收益與資本增值。

其中，已實現賣出選擇權買權之權利金收入設計機制，是聯博00404A的重要特色。聯博投信指出，基金並非單純透過掩護性買權策略追求權利金，而是酌量搭配台指期等工具進行整體部位管理，希望在增加收益來源的同時，降低因賣出買權而犧牲過多上漲參與空間的情況，提升投資組合在不同市況下的靈活度與抗震能力。

此外，已實現權利金收入在稅務屬性上不同於股利所得，具備與傳統股息不同的收益特性，也被視為具有一定稅務優勢，有助投資人建立更多元的收益來源。

聯博投信強調，選擇權策略並非新嘗試，聯博在台灣布局相關策略已超過10年，相關資產管理規模達2,160億元，累積完整的投資研究、實務操作與風險控管經驗。此次將相關策略導入00404A，也展現聯博在選擇權策略上的長期布局。

聯博投信表示，在台股高檔震盪、類股輪動快速及個股分化加劇環境下，選股能力與收益設計將成為投資關鍵。聯博00404A每股發行價格為10元，希望提供小資族參與台股成長與收益的新選擇。

　台股ETF市場添新兵，聯博投信旗下首檔台股主動式ETF－00404A「聯博台灣動能收益50主動式ETF」自今（18）日起開始募集，並設置每季配息機制，提供投資人一檔兼顧台股成長動能與多元收益來源的 All In One新選項。

　　聯博投信表示，台股長線具備成長潛力，但投資人實務上常面臨兩難：若偏向市值型ETF，雖有機會參與台股長期成長，但由於成分股股息率通常較低，配息來源相對更仰賴資本利得，當市場震盪或回檔時，可能較不穩定；若偏向高股息ETF，雖較重視現金流，但成分股通常偏向成熟穩定企業，成長性可能相對有限。00404A正是為了回應投資人對「成長與收益兼顧」的需求而設計，希望讓台股投資不必再二選一。

　　以近12個月股利率為例，台灣高股息指數4.2％，約為加權指數1. 8％的2倍以上。但若從過去十年累積報酬觀察，加權指數累積報酬達＋576％，台灣高股息指數則為＋310％。聯博投信指出，這顯示若只追求股息，可能錯失部分成長機會；若只追求成長，則可能面臨現金流規劃較不穩定的挑戰，也更凸顯「成長＋收益」兼顧的重要。

　　為了回應投資人對「成長與收益」兼顧的需求，聯博00404A藉由系統化多因子架構，從台股多元領域中主動篩選50檔核心持股，透過動態調整持股配置，打造一檔兼顧台股成長與多元收益來源的主動式E TF。

　　在收益設計上，聯博00404A採取「三路收益」架構，收益來源不再只依賴單一股息，而是由台股股息、已實現賣出選擇權買權之權利金收入以及淨已實現資本利得共同構成。

　　聯博投信指出，三路收益各自扮演不同角色：股息提供台股原有的息收基礎，已實現賣出選擇權買權之權利金收入可在市場震盪時增加現金流來源，而淨已實現資本利得則有助於在多頭行情中分享資本成長機會。

　　透過多元收益來源互補，讓收益來源更完整，也提升現金流延續性與投資配置彈性。

　　在「追息收」的節奏上，聯博投信表示，聯博00404A將依不同月份的市場特性採取相對應的策略操作，讓「追息收」不只靠單一月份。針對台股除息季節，投資團隊適時參與股利配發、提高股息機會的參與度。

4月底金管會宣布放寬在特定條件下國內股票型基金與主動式台股ETF投資單一個股的權重限制，由10%上限提升至25%。在新制架構下，聯博投信旗下首檔台股主動式ETF—00404A聯博台灣動能收益50主動式ETF於5月12日獲得核准。聯博投信表示，主動式ETF更有機會掌握台股主流趨勢，提升創造超額報酬的機會。

聯博投信指出，此次主管機關放寬單一個股投資上限，由10%提高至25%，有助主動式台股ETF在投資組合配置上更貼近台股市場結構。尤其在台股權值集中度提升的環境下，對具產業代表性與市值權重的龍頭企業，未來主動式台股ETF可在符合規範下擁有更充足的參與空間。以台積電為例，其在加權指數中的權重長期維持高檔，過去主動式ETF投資團隊即使看好相關趨勢，也常因單一個股投資上限而難以完整反映市場結構。新制上路後，將有助於提升投資策略執行彈性。

以00404A為例，聚焦台灣具成長潛力與市場動能的企業，並搭配收益策略，追求資本成長與現金流需求兼具的投資目標。在新制下，經理團隊未來可依據市場趨勢、企業基本面與資金流向，適度提高具產業領導地位企業的配置比重。不過聯博投信也強調，25%的上限並不等同於盲目集中，操作上仍會堅持嚴謹的系統化多因子策略，篩選出兼顧成長與收益的投資組合。

聯博投信認為，近年台股呈現「強者恆強」格局，AI、高效能運算、先進製程、IC設計與伺服器供應鏈等產業趨勢明確，資金集中效應也愈發明顯。在此環境下，主動式ETF適度提高優質龍頭股權重，將更有機會參與產業成長紅利，同時兼顧投資效率。

今年以來台股強勢，不僅突破40,000點大關，市值也躍升為全球第六大，吸引國際資金重新聚焦。聯博投信表示，台股創新高並非短期行情，而是台灣資本市場邁入新一階段的里程碑。

聯博投信指出，在AI浪潮帶動下，台股於全球供應鏈中的關鍵地位持續強化，企業獲利與出口動能同步增強。在此背景下，若僅依賴傳統被動式投資，恐難以有效掌握產業輪動與個股分化機會，主動式台股ETF逐漸成為資產配置的新選項。

主動聯博動能50（00404A）本月18日將開募，這是聯博投信首檔台股主動式ETF，投資範圍橫跨多元產業，目前以AI供應鏈核心族群為主，納入部分金融、工業等領域機會，力求在結構性成長與景氣循環之間取得平衡，掌握台股多年一遇的投資契機。

聯博投信副總經理林炳魁指出，在企業獲利持續上修與總體經濟成長支撐下，現階段為布局主動式台股ETF的關鍵時點，主要原因有三。第一，台股長期投資價值突出。過去十年，台股年化報酬達21.1%，優於美股、全球成長股及亞太（不含日本）。

第二，企業獲利動能強勁，市場預估2026年台灣企業每股獲利成長近三成，優於多數主要經濟體。第三，台灣經濟基本面穩健。出口持續創高，其中資通訊產品與電子零組件占出口比重逾七成，反映台灣在全球科技供應鏈中的重要角色。

林炳魁指出，00404A由聯博專業投資團隊操盤，結合量化模型與基本面研究，從約800檔台股投資池中，精選出約50檔核心持股，力求在參與台股結構性成長的同時，爭取優於大盤的長期表現。

聯博投信表示，00404A核心選股機制涵蓋七大關鍵因子，包括品質、價值、動能、盈餘修正、市場情緒、技術面及供應鏈等多因子訊號，透過每日更新分數進行動態評比與調整，不僅有助於掌握具爆發力的AI供應鏈機會，也能發掘中小型企業中的潛力標的與隱形冠軍。

林炳魁強調，在台股已累積一定漲幅、波動加劇的環境下，00404A除主動選股追求超額報酬，也搭配掩護性買權策略，透過已實現的選擇權權利金收入降低波動，提供「進可攻成長、退可管理風險」的投資策略。

　　今年以來台股表現強勢，不僅指數突破4萬點大關，市值規模亦躍升為全球第六大股市，吸引國際資金重新聚焦。聯博投信表示，台股企業獲利與出口動能同步增強。在此背景下，若僅依賴傳統被動式投資，恐難以有效掌握產業輪動與個股分化機會，主動式台股ETF逐漸成為資產配置的新選項。

　　聯博投信旗下首檔台股主動式ETF 00404A－聯博台灣動能收益50主動式ETF將於5月18日起展開募集，投資範圍橫跨多元產業，目前以A I供應鏈核心族群為主，納入部分金融、工業等領域機會，力求在結構性成長與景氣循環之間取得平衡，掌握台股多年一遇的投資契機。

　　聯博投信副總經理林炳魁指出，在企業獲利持續上修與總體經濟成長支撐下，現階段為布局主動式台股ETF的關鍵時點。首先，台股長期投資價值突出。過去十年，台股年化報酬表現達21.1％，優於美股、全球成長股及亞太（不含日本）。此外，台灣企業獲利動能強勁，市場預估2026年台灣企業每股盈餘成長幅度近三成，且台灣出口持續創高，其中資通訊產品與電子零組件占出口比重逾七成。

　　00404A由聯博專業投資團隊主動操盤，結合量化模型與基本面研究，從目前約800檔台股投資池中，精選出約50檔核心持股，力求在參與台股結構性成長的同時，爭取優於大盤的長期表現。其核心選股機制涵蓋七大關鍵因子，包括品質、價值、動能、盈餘修正、市場情緒、技術面及供應鏈等多因子訊號，透過每日更新多因子分數進行動態評比與調整。

　　透過多因子交叉驗證，投資組合亦可延伸布局受惠產業升級與景氣循環的金融、工業、航空等類股，在不同產業輪動環境下降低集中單一族群的風險。值得一提的是，「動能因子」中的動能包含股價動能與企業獲利動能，力求篩選兼具高成長性與長期續航力的標的。

　　在台股已累積一定漲幅、波動加劇的環境下，00404A除主動選股追求超額報酬，亦搭配掩護性買權策略，透過已實現的選擇權權利金收入降低波動影響，提供「進可攻成長、退可管理風險」的投資策略。

自2025年開放主動式ETF以來，截至4月底，市場已發行28檔主動式ETF，資產管理規模約新台幣5,000億元。透過主動投資可更彈性、靈活挑選具長期投資前景的標的，也帶動主動式ETF需求升溫。看準趨勢，聯博投信首度跨足台股主動式ETF市場，預計5月18日起募集00404A-主動聯博動能50 ETF。該檔ETF發行價10元，最低申購金額1萬元，並採季配息機制，提供兼具成長與收益的投資新選擇。

聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，4月台灣ETF總規模已突破9兆元，其中台股ETF市值約占整體ETF規模六成，顯示台股ETF已成為投資人重要配置工具。她指出，台灣投資人ETF偏好自2023年起持續演進，2023年及2024年以台股高息ETF與債券ETF為主，到了2026年第1季，資金則轉向台股市值型ETF與台股主動式ETF。

鍾郁婕分析，主動式ETF崛起，主要在於可透過主動選股與動態調整部位，掌握投資機會、爭取優於大盤的投資成果。在目前台股投資主題多元、產業輪動加速下，聯博投信關注台灣AI關鍵供應鏈、中小型成長股與產業升級等三大主軸。相較被動追蹤指數，主動式ETF更能因應產業脈動與市況變化。

聯博投信副總經理林炳魁指出，聯博00404A主打「多元收益+成長動能」一檔到位，收益來源不僅仰賴股息，而是採三路收益設計，包括股息、已實現資本利得，以及賣出選擇權買權的權利金收入，藉此降低收益波動。

在投資組合方面，聯博00404A以50檔核心持股為原則，透過聯博選股策略，自台股上市櫃逾1,800檔個股中，依基本面與永續分析等條件，篩選約800檔投資池，再透過七大因子訊號與風險模組建構投資組合。

林炳魁表示，目前產業配置以科技股為主，並布局工業、金融等產業。台灣掌握全球AI關鍵供應鏈，涵蓋晶圓、封裝、伺服器、散熱與高階板材等領域，聯博投資團隊看好台灣科技業長期競爭力，將以大型半導體權值股為核心，延伸布局IC設計、封測與材料等供應鏈。

聯博投信先前已在台發行兩檔債券主動式ETF，此次推出聯博00404A，象徵其將主動投資布局由債市延伸至台股市場。聯博投信認為，在台股多頭行情下，投資人常面臨成長與收益兼顧的兩難，因此希望透過該產品，提供台股投資「一檔到位」的新解方。

自2025年開放主動式ETF以來，截至4月底，市場上已發行28檔主動式ETF，資產管理規模約新臺幣5,000億元，透過主動投資可更彈性、靈活挑選具長期投資前景的標的，也帶動主動式ETF需求升溫。看準此一趨勢，聯博投信首度跨足台股主動式ETF市場，預計自5月18日起開始募集最新產品00404A－聯博台灣動能收益50主動式ETF。聯博00 404A發行價10元，募集期間最低申購金額新臺幣1萬元，同時設有季配息機制，提供投資人可望兼具成長與收益的投資新解方。

　　聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕指出，4月台灣ETF總規模已突破新臺幣9兆元，其中台股ETF市值約占整體台灣ETF總規模6成，顯示台股ETF已成為投資人重要配置工具。

　　鍾郁婕進一步說明，台灣投資人的ETF偏好自2023年起持續演進。觀察台灣ETF淨流入量前十名產品，2023年與2024年以台股高息ETF與債券ETF為主，到了2026年第一季，資金則轉向台股市值型ETF以及台股主動式ETF。

　　鍾郁婕表示，主動式ETF崛起的主因來自於主動式ETF可透過主動選股與動態調整部位，力求掌握投資機會、爭取相對於大盤更佳的投資成果。在目前台股投資主題多元、產業輪動加速的環境下，聯博投信關注焦點涵蓋台灣AI關鍵供應鏈、中小型成長股與產業升級等三大主軸；相較於被動追蹤指數的投資方式，主動式ETF更能因應產業脈動與市況變化，成為投資人掌握台股機會的工具之一。

　　看準市場趨勢與投資人需求變化，聯博投信副總經理林炳魁指出，聯博00404A為聯博投信全新推出的台股主動式ETF，以「多元收益＋成長動能」一檔到位為主要訴求。在收益方面，追求收益升級，讓投資組合的收益不只仰賴股息，而是採三路收益設計。廣納反映公司獲利能力的股息、可反映公司股價成長的淨已實現資本利得，以及因應市場波動時的已實現賣出選擇權買權之權利金收入，主動爭取收益機會，避免收益大起大落。