關稅戰影響暫緩後，下半年美國降息空間成為新焦點，加上新台幣 升值預期心理，企業透過發公司債布建新台幣部位明顯升溫，7月發 債大戶持續進場，中油、台積電、台電三大咖全數發債搶錢，7月至 今全體公司債發出536億元，下旬發債量仍有機會續衝，全月有望創 下今年以來單月最大發債量。

　　新台幣第二季升值累計漲3.28元、單季升幅達10.97％，第三季以 來新台幣仍續揚1.69％，至今仍是主要亞幣中最強，且是唯二升值幣 別；儘管新台幣短線回貶，但中長線仍升值，刺激企業搶著發債，公 司趁新台幣升值時用發債借入台幣，就能用較少的新台幣換取更多美 元，以因應後續投資需求。

　　匯率升值成為企業發債利多，國內公司債發行量歷經首季低迷後， 第二季起發行量開始大幅加溫，6月全體公司債發出738.6億元，創下 去年11月以來的近八月新高水準，而7月僅過一半就發出536億元，而 中油、台積電、台電三大傳統發債大戶合力發出377億元。

　　其中，中油是今年第二度發債，一次發出139億元最多，而台積電 、台電本月均是連二月進場，也同樣是今年第三度進場發債，且一次 發出123、115億元，其餘如台化發債51億元、和潤發債30億元等。匯 銀資金調度主管認為，企業趁新台幣升值時發債，看好下半年台幣還 會升值，持續降低外幣債成本，企業可趁匯率有利時提前發債鎖定低 成本資金，例如台積電美國擴廠、台電也有美元需求，發債借入台幣 因應未來需求，下半年發債量應可維持不墜。

　　另一方面，近期各天期公司債利率續降，成本下降也增加企業發債 意願。而從7月指標公司債利率觀察，台電7月發行的5年券利率已跌 破1.9％至1.88％、7年券降至1.92％，10年券利率更從4月同天期2. 01％降至1.97％。而本月中油5年券1.91％、7年券1.95％、10年券2 ％，大致與5月持平；台積電5年券利率1.92％、10年券2.05％，同樣 與上月持平。

　　台電本月發行7、10年新券，以及台積電發行的5、10年新券也都是 綠債。據櫃買中心統計，今年整體國內已發出26檔綠債、合計990億 元。